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正在恢复中的酒店行业
时间:2020-11-23      查看:6

出品|每日财报

作者|刘雨辰

随着疫情的消退,一些受损较大的行业正在逐步恢复,《每日财报》近期将会对一些处于反转期的行业进行解读。目前正值国庆出游之际,今天剖析的是大家都很熟悉的酒店业。

酒店住宿需求来自差旅住宿和旅游休闲两大类,根据智研咨询,国内经济型酒店顾客需求中,47%来自于商务活动,43%来自游玩,探亲访友和其它各占 5%。

随着管制政策松绑、商务出行恢复,中国酒店整体入住率不断攀升。数据显示,2020Q2,华住 RevPAR达到127元/间·夜,恢复至同期六成水平,入住率达69.00%,恢复至同期八成水平,国庆节假期来临,酒店行业预计还将进一步复苏。

行业复苏的逻辑是什么?

要想了解酒店业的发展情况,先要知道几个专业的术语,ADR、OCC、RevPAR。ADR,也就是酒店平均房价,OCC代表入住率,RevPAR则表示平均每间可售房收入。一般来说,酒店平均房价(ADR)往往跟随入住率(OCC)而变化,而经营者的核心目标是收益最大化,也就是追随RevPAR最大化。

行业的经营规律表明,当OCC持续提升时,由于短期供给相对稳定,经营者会主动提价获取更高收益。因为OCC提升会增加人工、能耗和物料消耗等成本,但ADR提升时则不会,将OCC维持在均衡水平,更利于客户体验和管理。

另一方面,酒店客房装修升级往往也会带来 ADR 的提升,但当OCC下滑时,经营者主动降价吸引客流,避免过多房间空置。

相关的研究机构复盘了之前国内酒店行业的起伏变化,统计数据表明,一轮完整的酒店行业周期可分为复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段,OCC在这其中具备风向标的属性,是非常重要的跟踪指标。在衰退期,OCC同比变化下降,随后ADR同比增速放缓,RevPAR同比增速大幅放缓,萧条期的时候,OCC、ADR、RevPAR全部为负增长。OCC同比变化由负转正是行业复苏的重要表现,随后ADR恢复正增长,OCC和ADR加速提升,RevPAR同比增速触底回升,进入繁荣期之后,OCC同比变化企稳,ADR同比增速继续向上,RevPAR同比增速继续提升。

根据STR的数据,疫情的影响下,春节前中国酒店OCC便出现明显下滑,1月底仅8%,已经跌至谷底。历经一个半月的低位运行后,3月16日单日OCC达到20%,3月25日快速提升至30%,之后稳步缓升,4月18日恢复至35%(去年同期OCC约为80%)。6月中旬北京疫情反复后OCC表现二度回落,北京及周边市场需求缩减,截至6月底全国酒店入住率为47%左右。

《每日财报》注意到,目前中国大部分地区酒店整体周度入住率已在 50%以上,山东、海南、云南等地入住率已达75%或以上,几大酒店龙头入住率恢复至80%以上。也就是说,酒店行业入住率的环比变化一直在逐步改善,同比下滑幅度也在不断收窄,如果不发生新的变故,OCC同比变化也有望转正,基本迈入复苏期。

值得注意的一点是,疫情导致行业的格局进一步集中,一些抗风险能力较弱的中小酒店被出清,待行业复苏之后,头部企业有很大概率斩获更多的市场份额。

聚焦中端,把握龙头

按照不同的档次,酒店大致可分为高端、中端、经济型、度假酒店等几类。

当下,高档酒店已经迈入成熟期,这一时期的机会,存量优先于增量,开发存量价值是重点,但空间有限。从品牌影响力来看,外资酒店优势明显,根据迈点研究院的数据,从2020年6月高端酒店品牌影响力指数对比来看,国际品牌明显高于内资品牌,希尔顿、洲际、喜来登位列前三甲。

外资酒店集团拥有数十年乃至近百年的发展历史,所积累的运营管理能力、品牌文化、消费者认同非本土酒店集团在短时间内可以追赶上的。中端酒店则仍处于成长期,消费升级带来的庞大市场机会,重点是酒店品质与造价控制之间的有效平衡,经济型酒店处于一个衰退期,资产更新升级是目前的关键。


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